全球通货膨胀事实上起源于2008年

于学军：我分辨在三年以内会出现大一点的金融危机。2008年金融危机以后，，美国实行量化宽松政策的财政政策，这一政策促使美金流通性被变大。最后在2014、2015年美国逐渐缩表，但是它收拢的很有限，大约从45000亿美金收缩到4万亿元上下。那时候美国经济发展早已面临一些下行风险，因此在2019年时，美国就开始减少利率。

这一次新冠疫情爆发以后，2020年3月，美联储会议一下子把它联邦政府标准利率降到0，就是我们常说的0利率，又推广了很多的贷币。如今美联储会议的负债表大约已经是8.86亿美元。由于疫情对每一个国家冲击性都很大，因此欧洲地区、日本、美国这种国家都实行超随性的财政政策。

全球通货膨胀事实上起源于2008年，美国金融危机又传输到欧洲地区出现了经济危机，或者到此次的新冠肺炎疫情大冲击，但是现在全球的流通性无疑是产能过剩，通胀起来，并且持续发展的迅速。通货膨胀发展趋势也远高于美联储会议和欧洲央行上一年的分辨，在他们看来通货膨胀伴随着供应链管理短板地处理全自动便会降下去，所以都还是不要升息，保持超随性的财政政策。

可是上年后半年到今年通胀下去得很快，美国6月份已经是9.1了，欧洲地区欧区8月份也到了9.1了。这也是1982年以后第一次出现这种情况。因此美联储会议、欧洲央行和英国、澳大利亚、澳洲等等这些比较发达国家，如今都有点急了，快速的把利率提高。

欧洲央行加好了息，随后美联储会议9月迅速也需要加上一次息，已是在今年的第五次升息。那样的话，它必然导致全部全球流动性快速收拢，促使以往虚高的经济泡沫和物价水平遭受非常大冲击性。在一些发展过程中国家，乃至在国外都可能出现一定程度的金融危机。在三年内，全球很可能会发生金融危机。

《湾区风云录》：您说三年以内全球极有可能会产生这种大的金融危机，状况要比2008年时更差吗？

于学军：我认为全球的资本外流，水平比2008年的现象有过之无不及。但从那一次之后，包含欧美国家这种比较发达国家，及其新起国家、发展过程中国家，归纳了那一次金融危机冲击经验教训。金融体系、金融理财产品也有金融业监管的，比2008年以前好些，因此不好说，此次的金融危机是否会比2008年那一次还大。